【作　　者】
马雪金

【作者单位】
湖南衡阳财经工业职业技术学院

【摘　　要】

　　【摘要】可转换债券是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具。我国的资本市场一直存在着股权融资比例过高、投资品种匮乏、金融创新少等问题。本文对可转换债券市场的投资价值及投资策略进行了分析，以期进一步完善我国证券交易市场。
　　【关键词】可转换债券   投资价值   投资策略

　　２００３年先后有１６家上市公司发行了可转换债券，累计发行额度达１８５．５亿元。２００４年，发行可转换债券的公司虽然只有１２家，但是其发行额度都比较大，累计发行额度达到２０４．１３亿元。可以预计，随着我国可转换债券市场规模的逐步扩大，可转换债券必将成为我国证券市场的重要组成部分。
　　一、可转换债券的投资价值分析
　　可转换债券具有两个基本属性：债权性和期权性。因此，可转换债券的价值是由普通债券价值（也称纯债券价值）和买入期权的价值两部分构成。