2018年 第 10 期
总第 830 期
财会月刊(下)
工作研究
混合所有制企业股权资本成本变动研究

作  者
肖 彦(教授),谢晓君,程思嘉

摘  要

【摘要】混合所有制改革是国企的主要发展方向,降低资本成本则是国企混合所有制改革的目标之一,其中,股权资本成本的变化与企业股权结构联系紧密。针对混合所有制企业,运用CAPM模型和GORDON模型分别估算企业2012 ~ 2016年间的股权资本成本,并与同期普通股获利率相比较,检验模型的适用性;然后对股权资本成本进行趋势分析,并探究不同股权性质下的混合所有制企业股权资本成本变动特征。研究表明:国有企业经过“混改”形成股份制企业,在国有资本中融入非国有资本,从而提高股权制衡度、降低股权集中度、优化公司治理结构、降低企业的股权资本成本。 

【关键词】股权资本成本;混合所有制;估算模型;变动趋势

【中图分类号】F275 

【文章编号】1004-0994(2018)10-0069-6