【作　　者】
王冬梅（副教授），孙明明

【作者单位】
中国科学院大学经济与管理学院，北京100190

【摘　　要】
      【摘要】财务报表分析推崇的是如何解读报表数字背后的秘密，这与《名侦探柯南》讲究逻辑推理准确断案是一脉相承的。运用“柯南式推理法”进行典型案例的教学，不仅得到了学生们的广泛肯定，还大幅度提升了学生们分析问题和解决实际问题的能力。本文将这一过程详细地展示出来，以供高校同行在教学过程中参考和借鉴。
【关键词】柯南式推理法；财务报表分析；课程教学
【中图分类号】F230           【文献标识码】A           【文章编号】1004-0994（2016）36-0118-4

一、引言
2012年，中南大学化学与化工学院的副院长徐海教授开设了一门“名侦探柯南与化学探秘”的公选课，受到了学生们的热捧，期期爆满。2013年，华中科技大学哲学系的一位80后教师张瑛博士也悄然开设了一门名为“侦探柯南与逻辑推理”的公选课，瞬时便吸引了一大批推理迷，关于“柯南课”的讨论也一直火爆。张瑛博士将这门课定位为“以影片柯南为背景消化逻辑入门所需掌握的基本知识点”、“专业性与趣味性并存，学术性与生活化兼具，让每个对逻辑学感兴趣的人都可以找到进入这一世界的大门”。在这样的目标下，张瑛博士依托课堂积累的大量素材，将名侦探的推理案件与逻辑学知识有机结合，出版了一本逻辑学科普著作《名侦探的逻辑》。该书勾勒出了一个系统、清晰、准确的逻辑学框架，被公认为专业、实用、有趣。
从以上现象中，我们能发现一些共同点：第一，由于《名侦探柯南》在90后的成长经历中占有重要的一席之地，将其嫁接到某门课程中，能引起学生的共鸣，这是使课程充满趣味而备受青睐的原因之一。第二，《名侦探柯南》中有许多通过科学知识的综合运用而进行缜密推理最终准确断案的精彩片断，这又使那些希望锻炼智商、拓宽知识面、提高分析推理能力的学生们充满期待。推而广之，凡充满悬念和刺激性、需要挑战个体知识广博度和推理计算能力的课程都与《名侦探柯南》惊人地相似，这样的课程在学生中必有广泛的需求，也就是说《名侦探柯南》很适合嫁接到普及科学知识的课程中。顺着这一思路，笔者在中国科学院大学讲授财务报表分析或财务报表阅读与分析之类的课程时，也尝试过运用“柯南式推理法”进行案例分析。这一尝试颇受学生们的欢迎，效果也很好，因为财务报表分析类课程很需要培养学生们通过敏锐的观察力来分析问题、推理问题，进而得到解决方案的能力。下面试举一例予以具体说明。
二、“柯南式推理法”在财务报表分析类课程中的尝试
笔者自2014年秋季学期起在财务报表分析类课程中尝试使用“柯南式推理法”来指导学生们进行案例分析。迄今为止，在中国科学院大学经济与管理学院已组织过四次这样的活动，具体如表1。

从表1中可以看出，笔者曾使用过三种稍有差异的教学组织形式，分别是：由任课教师在课堂上运用“柯南式推理法”系统展示案例分析的全过程，学生们通过听讲而得到启发；设计成试题当堂下发给学生们做，然后当堂集中解答，当堂测验占总评成绩的5% ~ 10%，凡出勤的学生都有这部分成绩；作为一次期中测验让学生们当堂完成，下次课上解答，期中测验占总评成绩的10% ~ 20%。据学生们课后反映，不管使用哪种形式，均能使之感觉紧张、兴奋、刺激、有趣，参与的热情和积极性大为提高，分析和解决问题的能力也得到了很好的锻炼。
三、“柯南式推理法”具体实施过程
本文以“设计成试题当堂下发给学生们做，然后当堂集中解答”这种形式为例，将“柯南式推理法”的具体实施过程进行展示。在实施这种形式的案例分析时，任课教师需依逻辑推理的顺序设计出10道题，共计100分。要求学生们认真阅读所附匿名报表，以决定应计算哪些关键的比率指标，再调用自身所获得的其他知识进行综合判断，在规定的时间如两节课内完成这份试题。需要注意的是，在回答问题的过程中不能上网搜索。表2 ~ 表4就是所附案例企业的三张会计报表，10道题则列在报表之后，并直接在各问题下展示解答的过程。

阅读所附报表回答以下问题：
1. 这是一套合并报表还是母公司报表（5分）？
答：有商誉、少数股东权益和少数股东损益，所以是合并报表。
2. 这家企业的所有制性质是（D），并说明你做出如此判断的理由（5分）。
A.央企    B.国企    C.外企    D.民企
答：从资产规模、资产负债率可以看出不是央企和国企，从没有外币折算可知不是外企，所以只能是民企。
3. 这家企业所属的行业是（D），并说明你做出如此判断由（5分）。
A.金融保险业    B.房地产业   C.通用设备制造业    D.传媒业
答：从没有大量的存货、固定资产、在建工程可以看出不是房地产业和通用设备制造业；从资产负债率可以看出不是金融保险业，因为该行业的资产负债率很高，经常在80% ~ 90%之间。由以上分析可以断定是传媒业。
4. 这家企业的上市地是（C），并说明你做出如此判断的理由（5分）。 
A.主板    B.中小板    C.创业板    D.纳斯达克
答：营业收入同比增长率超过30%，属于高成长企业，应属创业板或纳斯达克；没有外币折算，只能是创业板。
从问题2 ~ 4可以看出，需要计算增长比率和资产负债率；问题5 ~ 7都是有关资产结构、盈利模式和企业战略之类的问题，所以报表的阅读者这时大致能决定应该计算哪些比率（王冬梅，2013），示例见表5。

5. 这家企业的资产结构有何特征？（10分）
答：从表5可以看到，“（存货+固定资产+在建工程）/总资产”在2014年为11.92%、2015年为7.96%，属于典型的轻资产结构。
6. 这家企业采用何种盈利模式？（10分）
答：从表5可以看到，毛利率高达50.28% ~ 60.95%，资产结构又很轻，资产结构与所追求的盈利模式一致，可知该企业采用的是时下热捧的轻资产盈利模式。
7. 这家企业所采用的是何种战略类型？（10分）
答：从表5可以看到，营业收入增长率和总资产增长率2015年分别为62.16%和82.26%，说明该企业属于高速扩张型企业，因此公司层采用的是扩张型战略。虽然该公司毛利率和净利润率两个指标的下降幅度较为明显，但数值依然很大，可知其业务层采取的是差异化战略。
8. 这家企业的盈利可持续性如何？主要的风险点在哪里？（20分）
答：要解答这一问题，需要考察利润的构成及其稳定性并验算杜邦模型，也就是说需要再计算几个比率，分别是经营利润（营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售与管理费用）对利润总额的贡献（张新民，2014）、投资收益对利润总额的贡献（投资收益/利润总额）、可供出售的金融资产占总的比例、资产周转率、资产收益率和净资产收益率，如表5下半部分所示。
从表5下半部分可以看到，经营利润为该企业利润的主要来源，其占利润总额的61.90% ~ 68.96%，占比较高，可以得出目前该企业的盈利是可持续的。但从毛利率下滑幅度较大可以得出，该企业将来能否持续盈利还需要再考察其他利润来源的可持续性。可供出售的金融资产占总资产的比例虽然只有17.25% ~ 19.28%，但投资收益对利润总额的贡献已达到33.31% ~ 41.91%，可见投资收益对这家企业的重要性。同时还可以看出，这家企业可供出售的金融资产所投资的对象比自身的经营效益更好，这是该企业新的利润增长点，这部分投资收益的可持续性在很大程度上决定了该企业将来盈利的可持续性。现在需要做的是考察投资收益是否主要来自可供出售的金融资产。将利润表、资产负债表和现金流量表上有关投资的项目并在一起，构成表6。

从表6可以看到，对联营企业和合营企业的投资收益即长期股权投资权益法下的投资收益几乎可以忽略不计，而来自成本法下的投资收益则会在合并报表时被抵销（中国注册会计师协会，2015；李家和、方秉钦，2007），前文已判定这是一套合并报表，所以投资收益最主要的构成是来自可供出售金融资产的投资。问题是：到底是持有可供出售金融资产期间所获得的现金股利还是处置可供出售金融资产时所获得的利得呢？
首先，从表6可以看到，取得投资收益收到的现金也可忽略不计，而收回投资收到的现金金额较大，2014年约为10.5亿元，2015年约为8.3亿元，由此可以断定该企业的投资收益基本是出售部分可供出售金融资产所得。其次，毛利率的变化趋势显示该企业将来经营活动的盈利能力有较大幅度下降。最后，2015年该公司有大手笔的长期股权投资，投资加并购近40亿元。因此，如果这部分投资不能迅速获得收益，其盈利能否持续主要依靠处置金融资产，盈利来源单一，财务风险较大，这也是该企业主要的风险点所在。而如果该企业的投资对象所从事的业务与其本身高度相关，将来行业发展态势的不利影响就会叠加，短期内风险会集中释放，这也是该企业需要提防的。另外，从表5可以看到，该企业资产负债率和资产周转率均没有明显变化，根据杜邦模型，其资产收益率、净资产收益率的大幅下降均由毛利率的大幅下滑引起，这也从另一层面佐证了上述关于该企业盈利可持续性的判断。
9. 该企业2015年增发新股的发行价是多少？这家企业资金链紧张吗？（20分）
答：从表3中股本的变化来看，2015年该公司增发了新股约1.5亿股；从资本公积的变化来看，募集资金总额约35亿元（33.46+1.5），所以发行价为23.31元/股（35/1.5）。这是该企业2015年能够进行大额投资的主要资金来源。从现金流量表来看，2014年资金链紧张，2015年还算宽裕。
10. 创业板上的影视传媒企业共有四家，分别是光线传媒、华谊兄弟、华策影视、华录百纳。综合以上，你推测出这是哪家公司了吗？（10分）
答：从营业收入的规模来比较，华策影视、光线传媒和华录百纳都比华谊兄弟小很多；华录百纳基本没有可供出售的金融资产，华策影视、光线传媒虽有，但没有通过处置可供出售的金融资产获取丰厚利润这一情节。众所周知，华谊兄弟在掌趣科技2012年上市之前就持有其股份，而掌趣科技又是从事手机游戏开发的互联网及相关服务行业的公司，这两年该行业被普遍看好，财富放大效应明显，所以处置掌趣科技股份就能获得足够的投资收益。综合这几点，可以判定所分析的是华谊兄弟这家创业板上市的影视传媒业上市公司。
四、结论与建议
通过本文展示的“柯南式推理法”在财务报表分析类课程中的应用过程可以看出，要想获得好的效果，有以下几点需要注意：第一，学生们必须具备会计学基础，会计学得越精越好，所以这种方法不适合于零起点的会计报表分析类公选课。第二，要在任课教师充分讲授基本的比率分析之后实施，否则学生们会因为不熟悉各种比率的含义和计算方法而导致这项互动活动陷入僵局。第三，可以将几种形式结合起来使用，如任课教师先以讲授的方式让学生们体验一遍，再使用其他方式用于课堂互动或期中测验，这样可以使教学效果大大增强。

主要参考文献：
张新民．资产负债表：从要素到战略［J］．会计研究，2014（5）．
王冬梅．财务报表分析［M］．大连：东北财经大学出版社，2013．
中国注册会计师协会．会计［M］．北京：中国财政经济出版社，2015．
王冬梅．财务报表分析教学创新：团队式实践教学法［J］．财会月刊，2016（21）．