【作　　者】
王 艳 李 敏

【作者单位】
重庆大学经济与工商管理学院 重庆 400030

【摘　　要】

      【摘要】本文从投资者保护的角度出发，分析随着机构投资者力量的壮大，机构投资者参与公司治理是否会减少控制权私有收益。实证研究发现，机构投资者参与公司治理并没有对控制权私有收益产生显著影响，验证了机构投资者的无效监督假说。
      【关键词】机构投资者持股比例   控制权私有收益   公司规模   转让股权比例

      在我国资本市场上，大股东利用控制权侵占中小股东利益（即控制权私有收益）的行为屡屡发生，这已严重制约我国资本市场以及上市公司的健康发展。随着机构投资者的出现，我国公司治理结构也发生了变化。机构投资者是介于内部股东与外部股东之间的第三方力量，与个人投资者相比，其具有资源优势和专业能力，在与上市公司管理层及大股东的相互制衡过程中具有优势。那么，中小投资者是否有望借助于机构投资者得到利益保护？这成为理论界和实务界当前需要研究的课题。