【作　　者】
芦 峰

【作者单位】
（华南师范大学南海校区 广州 510630）

【摘　　要】

      【摘要】 本文利用博弈模型分析媒体的监督作用，将政府监管与非政府监督结合，认为应充分发挥媒体的隐性监督作用，完善证券监管的奖惩制度，建立证券监管者人力市场，以改善我国证券监管效果。
【关键词】 证券监管   媒体监督   博弈

      一、文献回顾
随着证券市场的不断发展，我国已经建立了由证监会集中统一领导的全国证券监管体制。但违规现象仍频频发生，中小股东权益受损严重，监管效果亟待改善。从已有关于证券违规的研究文献看，大多都利用完全信息静态博弈模型，在忽略媒体作用的情况下，分析证券市场的违规原因。
杜煊君（2000）通过构建证监会、证券市场参与机构及参与机构负责人三方的博弈模型，认为应降低稽查成本，提高对违规机构的罚款金额，并改进稽查质量以有效地降低市场参与机构违规的概率。陶虎（2006）分析了监管者与被监管者之间的“协调博弈”，以及二者之间监督机制设计问题。二者的博弈分析表明，加大对市场参与者违法行为的惩罚和监管者渎职的惩罚以及高薪养廉设想是减少腐败、提高证券监管效率的有效途径。黄宗福（2007）通过建立博弈模型，认为国家需要改进稽查手段，使监管部门获得更大的效用值，并建立举报奖励等博弈规则，提高证券监管效率。王遥、高宇（2008）认为中介机构可能滥用公众的信赖与其专业优势而做出合谋散布虚假信息，欺骗投资者的违法行为。