【作　　者】
蒋 冲1 向显湖2（博士生导师） 章 颖1

【作者单位】
1.江西科技师范学院 南昌 330013 2.西南财经大学会计学院 成都 610074

【摘　　要】

      【摘要】 民营或家族企业在转变为公众企业后，原始大股东如何转换角色，如何正确认识货币资本的地位和职业经理人的作用，如何客观地看待公司控制权结构的变化等问题，引起了理论与实务界的关注。本文以“国美事件”为例，从企业资本形态、公司治理和资本市场有效性等几个视角进行了剖析，并形成了一些结论和观点。
　　【关键词】 国美事件   资本形态   控制权配置   市场有效性

     “国美事件”不管将来如何发展，都会是中国企业进化史上的一个经典案例。国美控制权之争，对于利益无关者来说似乎并不重要，但通过这场“情”与“法”的较量，国美之争彰显出一种“资本文明”。整个事件所涉及的各个环节，都是在法律框架下进行，不管双方谁胜谁负，国美控制权之争所展示的游戏规则，将对中国“资本文明”的进一步发展起到推动作用（郭素凡，2010）。
　　一、国美事件始末
　　国美事件爆发的原由最早可以追溯到国美借壳上市之时，当时黄光裕通过在资本市场上的股权倒手，先后通过京华自动化、中国鹏润和海洋城等组织或机构实现对国美电器的控股，并成功在香港上市，而上述几个机构的控股股东均为黄光裕本人。对于黄光裕来说，国美的香港上市完全属于集团内部的重组。虽然黄氏家族的持股比例由开始的65%下降到目前的30%，但仍然是国美的第一大股东，而且其一直没有放松对国美的最终控制权，包括后来对上海永乐的兼并以及在公司治理上引入职业经理人模式。