【作　　者】
杨国平 吴建芳

【作者单位】
西安交通大学会计学院

【摘　　要】
      处于市场经济条件下的现代企业是一个不断失去平衡又必须不断争取新的平衡的矛盾统一体。在争取新的平衡的过程中，财务管理无疑是一个重要角色。
　　一、传统财务理论的缺陷
　　对筹资风险的研究一般基于成本收益范式。传统财务理论认为，广义的筹资风险包括经营风险和财务风险。经营风险主要表现在企业经营是否适合市场需求方面，即企业生产经营活动因市场需求变动而导致未来经营收益或息税前利润（ＥＢＩＴ）的不确定性；财务风险主要表现在筹资结构、投资结构和外汇结构是否合理方面，即不同的资本结构将导致不同的普通股每股收益。